文 | 数字力场 佘宗明

文 | 数字力场 佘宗明

艾略特说：寰球就这样倒塌，不是嘭的一响，而是嘘的一声。

对李嘉诚来说，这“嘘的一声”，来得太千里重。

2月23日，巴拿马政府秘书，强行承袭长和运营的两口岸。

零协商，零赔偿，不巧取，只强取。

这意味着，李嘉诚输麻了。

对97岁的李嘉诚来说，在全球化棋局中，碰到这样足下为难、高下失据、进退齐输的困局，如故头一遭。

钱塘江上潮信来，当天方知我是我，也知当天之我难成昨日之我，梗概就是他此刻的心思。

李嘉诚此次的艰巨，起于一场看似齐备的财富腾挪，显于一个他无法掌控的期间变局。他从棋子到弃子的困局，亦然通盘“超国度”成本在逆流中的境遇投射。

在“成本无国界”传闻幻灭的今天，他们都得重新想考阿谁“根命题”：我是谁。

从Manus“去中国标签”卖身Meta，到Shein杀回马枪在广东3年追加超百亿投资，践诺上都是用自我身份再锚定的样式，对此作答。

01运河咽喉财富被动易主，李嘉诚耗损几何？

当前不错核算出的经济耗损包括——

千里没投资：累计18亿好意思元投资下的船埠、拓荒、基建“残值”。

自1997年拿下特准谋略权起，长和已参预18亿好意思元，花了近30年时辰，把巴拿马运河两端的巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港从残骸船埠打酿成运河中枢谬误。当前一切归零。

畴昔收益：原合同剩余21年，可把柄年收益情况测度折现耗损。

股价冲击：风云期间（1约29日至2月24日），长和系（长和+长实+电能）市值挥发约200亿港元。仅昨日，长和股价就单日重挫近3%，损背信百亿港元。

法律维权成本：长和已启动海外仲裁要害，需承担腾贵用度。

由于折现测度样式和财富估值按序有别，李嘉诚的总体耗损尚无细目数字（有东说念主估算超87亿好意思元，但未被阐发）。

但从长和的索赔金额达到上百亿好意思元、给贝莱德的全球口岸财富（含巴拿马两口岸在内）的公约打包价为228亿好意思元看，这绝非什么少量目。

需要看到的是，这还仅仅个开动。

在长和眷属交班未稳确当下，热切财富碰到黑天鹅，这会让更多合营伙伴重新评估长和的抗风险本事，研判长和名下“准主权财富”复制巴拿马脚本的可能性。

对李嘉诚而言，这无疑是他营业生计里最大的滑铁卢。

一世精于择时、善于避险的他，濒临危境，总能脱身，是以才有“超东说念主”之誉。

但这一次，主权国度堂堂皇皇的攫取，给了他重重一击。

02问题来了：李嘉诚之前就没酌量过拿下这些口岸的风险吗？

虽然不会没酌量过。若是连那点明锐性都没，李嘉诚就不是李嘉诚了。

但很明白，灵巧如李超东说念主者，也没猜度事情会变得这样快。

要否则，长和也不会在2021年将合同续约至2047年——比2046多一丝。

期间转向太快，让李嘉诚都来不足完全回身。

若是要归纳李嘉诚的营业信条，那最得当的莫过于那四个字：在商言商。

从上世纪50年代创办长江塑料厂，到70年代收购和记黄埔，再到80年代进犯内地房地产，及至其后的许多营业决策，他都恒久效力着“在商言商”的简明冷情原则：不问政事需要，只问营业答复；不涉意志款式，只涉ROI核算；不押注单一国度，只布局全球套利。

他的寰球里，莫得那么多概括大义，有的是“低买高卖”，是“利益最大化”。

事实讲明注解，他的“营业归营业”逻辑，在全球化期间是行得通的。

李嘉诚的财富遍布全球50多个国度，涵盖口岸、电信、动力、零卖、地产等多个畛域。

在此进程中，他恒久保握着“超国度”姿态——在英国收购电网与水务公司、在加拿大投资石油 sands、在中国囤地卖楼的他，一直保管着奥密的“中立”姿态：不亲近哪方，也不得罪哪方。

可这类玩法想要玩转，中枢前提是：那套举座怒放、法例导向、尊重产权的海外顺次，在全球依旧见效。

03

但无论是唐罗想法（特朗普式新门罗想法）昂首，如故卡尼硬核发言，都标明了一丝：“大拆解”期间仍是来了，旧有顺次正在崩坯。

在乔治·特罗说的“咱们眼下的地壳构造板块在发生迁徙”成现实写简直今天，许多旧教育势必会失效。

在以往，巴拿马那两个口岸，就是个浮浅营业地方。

掌控着全球6%海运贸易的“黄金水说念”巴拿马运河，更多的是被置于ROI模子中端量，而不是被视作计谋财富。

但如今，特朗普“口岸北约”决策与中国“the Belt and Road”相撞，这里成了中好意思博弈棋盘上的计谋要津——好意思国有40%集装箱运载要经过此地，中国也有晋升21%的远舶来品轮需经此通行，在全球计谋博弈成为主轴确当下，这类咽喉要说念的箝制权之争，已被飞腾到“谁主千里浮”的高度上。

李嘉诚的追悼就在于，他只可掌控营业维度的事情，掌控不了政事层面的事情。

当稳中深耕变火中取栗后，李嘉诚仍试图以营业技术料理难题——通过将全球43个船埠打包卖给好意思国贝莱德财团，已毕风险转化、优化财富组合。

可此时的事情走向，仍是由不得他了。

毕竟，巴拿马口岸风云不仅仅巴拿马与长和的爱恨情仇，更是大国博弈的前台戏。

李嘉诚维握着在商言商的说法，效果却落了个几遍都不谀媚。

对好意思国来说，他的华东说念主身份使其处于“不成信任”的灰色地带。好意思方高层屡次公开渲染“中国胁迫”，径直施压巴拿马计帐中资配景运营方，好意思国舟师陆战队在巴拿马张开演习，声称要武力收回，箭头所指很明白。

对另一方来说，他在关键时刻的“调处”也会被视为“递刀”，太阳城游戏作为是计谋财富转让。昨年3月交游音书传出后，《大公报》连发多篇驳倒，以“莫纯真、勿糊涂”为题发出申饬，港澳办官网萧疏转载；关连方濒临长和口岸交游进行反操纵审查，个满意味也显而易见。

对巴拿马来说，阵一火这位“无故国”的商东说念主，以此作为给朔方强邻的投名状，亦然成本较低的政事遴选——哪怕会堵上国度信用。

这时候，李嘉诚方面再强调“（口岸财富出售）属于隧说念营业行为”，主张“（运营两个口岸）昔日28年间从未有税务争议”“征税、职业、吞吐量全维度达标”，有着极强的错位感。

在国度安全倡导不错无穷泛化到经济畛域，地缘政事博弈不错搪塞碾压营业法例确当下，“在商言商”未必候不止为另一种“政事稚拙”。

04

李嘉诚的困局，是粗粝现实对“成本无国界”论的阻击。

毫无疑问，李嘉诚是港商中极具代表性的东说念主物。

华侨女作者韩素音在1952年出书的《A Many-Splendoured Thing》（汉文译名《多采多姿》）中写说念，彼时的香港是个“借来的地方，借来的时辰”（borrowed place， borrowed time）。

极度的地舆位置，让香港在很万古辰内成了东西方之间的套利空间。在这处空间里，商东说念主不错不讲鼓胀的包摄，只讲流动的利益；不谈热烈的身份，只谈高效的法例；不被意志款式系结，只被成本逻辑驱动。

李嘉诚就将其体现到了极致：他不是英国东说念主，也不是中国东说念主，而是“寰球公民”，与之对应的是，他的成本带有“超国度”属性，时刻处于跨国成立情景。就这点来说，他跟霍英东是两路东说念主。

在几许年里，李嘉诚对我方定位的判辨都是“隧说念商东说念主”，当年因那句“别让李嘉诚跑了”身陷公论旋涡时，他就拿“我身本无乡，快慰是归处”自辩。在他眼中，成本无国界、合约即底线、法治即保险，只须严格校服营业法例，就能在列国政事之间鸿章钜字。

前些年，即便他抛售内地和香港财富激发“跑了”的质疑，许多东说念主仍是用“职权逻辑”而非“民族谈话逻辑”看待其动向。

可俱往矣，跟着全球风向在变，他试图保管的“中间道路”仍是难觉得继——现实已容不下“骑墙者”。

香港在2020年后履历深刻社会政事变迁后，“爱国者治港”成为新政事正确；而跟着“从波罗的海的什切青到亚得里亚海边的的里雅斯特，一幅横贯欧洲大陆的铁幕仍是降落下来”的魅影重现，华东说念主成本也在那种脱钩逻辑中被警惕、被扎眼、被设限。

当此之时，李嘉诚不成幸免会处在夹缝当中：一方需要你展示爱国情感，一方质疑你原生身份，想两端不沾、足下逢源，只会被两端都嫌、足下为难。

“商东说念主故国事利润”的空间被堵死了，民众认的是，成本就算无国界，箝制成本的东说念主、运营的财富、所在的赛说念，也有国界。

若是说李嘉诚重仓英国、欧洲、加拿大、澳大利亚的公用业绩与口岸后，碰到英国脱欧、监管收紧，澳大利亚以国度安全为由审查财富，加拿大、欧盟加码外资监管，让他觉得的逃一火所变成风险场仅仅纸面上的挑战，那巴拿马挟国度机器之利强行承袭口岸，就是风险显性化。

这就是残酷的现实：在地缘政事眼前，许多东西，如契约如法例，已薄如蝉翼。

05

到头来，李嘉诚的栽跟头，宣告了“在商言商”玄学的停业。

他曾是“成本无国界”的代言东说念主，如今却成为不雅念幻灭的禁绝注脚。

市集波动没击败他，竞争敌手没击垮他，但不成逆的全球顺次重构给了他狠狠一拳。

都知说念，李嘉诚曾极其善于驭势，20世纪70年代末，他收购和记黄埔，收获于汇丰银行在殖民除去中的财富处置；80年代，他进犯内地房地产，收获于校正怒放初期的政策红利；90年代，他投资巴拿马口岸，收获于冷战收尾后好意思国对全球贸易通说念的怒放……

简直每次营业邦畿膨胀，都踩准了地缘政事鼎新的节律。

可当节律转向禁闭与抗拒后，这位老牌套利者也免不了被套牢。

李嘉诚的“被套牢”，明白是个绮丽性时刻：在托马斯·弗里德曼声称“寰球是平的”约20年后，寰球正在重新褶皱起来，将那些试图在平面上滑行的成本碾碎。

当期间大幕切换，对李嘉诚和长和而言，接下来的确的关键挑战，也许在于自我变装的校准。

在纯营业逻辑失效后，总部在香港、布局在全球的长和，很难再规避“我是谁”这个根底问题：它到底是家什么公司？进一步讲，它的利益与谁的利益绑定？

之前你不错在不站队中足下套利，当前现实逼着你站队。

李嘉诚的悲催之处在于，以往不站队的他，在套利深远后，如今似乎已莫得边可站。

站在哪边，不仅仅摆在长和眼前的问题，而是企业作念大后都得直面的问题。

这内部，动辄惟一“二选一”，莫得蒙胧地带。

Manus勤劳于跟中国身份切割以暗度陈仓，Shein重新加码布局中国，就是在作念遴选。

这指向的现实等于，阿谁成本不错超过国度、商东说念主不错只作念商东说念主的期间，仍是收尾了。

就此看，巴拿马那两个口岸的被强夺，未始不是个隐喻——何处以往靠岸的是船，亦然对于全球化、对于营业精神、对于华东说念主成本寰球想法期许的叙事。

当前闸门一关，都是梦阻碍的声息。

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